来源：新浪基金∞工作室
博时荣升稳健添利18个月定期开放混合型证券投资基金（以下简称“博时荣升稳健添利混合”）2024年年报显示，该基金在过去一年面临份额与净资产双降局面，净利润与管理费也出现较大幅度变化。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者释放了哪些信号？本文将为您深度解读。
基金业绩：利润与净值增长有差异
主要会计数据：利润与收益情况
从主要会计数据来看，2024年博时荣升稳健添利混合A类本期利润为1,706,425.09元，C类为72,249.24元 。与2023年相比，A类本期利润从2,490,536.70元下降，C类从65,854.84元有所上升。本期已实现收益方面，A类从2023年的3,716,578.13元降至1,362,731.30元，C类从109,412.34元降至91,431.68元。
| 项目 | 2024年A类 | 2024年C类 | 2023年A类 | 2023年C类 |
|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 1,706,425.09 | 72,249.24 | 2,490,536.70 | 65,854.84 |
| 本期已实现收益（元） | 1,362,731.30 | 91,431.68 | 3,716,578.13 | 109,412.34 |
基金净值表现：与业绩比较基准对比
基金净值表现方面，2024年博时荣升稳健添利混合A类份额净值增长率为4.05%，C类为3.60%，而同期业绩基准增长率为9.17%。过去三年，A类份额净值增长率累计为4.25%，C类为2.98%，业绩比较基准增长率为11.85%。可见，基金净值增长落后于业绩比较基准。
| 阶段 | A类份额净值增长率 | C类份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 4.05% | 3.60% | 9.17% |
| 过去三年 | 4.25% | 2.98% | 11.85% |
投资运作：债券与权益市场表现分化
投资策略分析：紧跟市场变化
2024年债券市场总体呈牛市行情，一季度短端存单收益率下行带动长久期利率债下行，二季度央行提示风险使市场波动放大，三季度中央政治局会议政策使权益市场反转，债券短期收益率冲高，四季度央行降息降准，收益率再度下行。权益市场先抑后扬，波动较大，风格上红利和权重股占优。组合权益部分表现偏弱，转债表现不佳拖累净值，不过基金根据市场变化及时调整持仓结构。
业绩归因：各资产贡献不同
债券市场的牛市行情对基金收益有一定支撑，但权益市场的波动以及转债的不佳表现影响了整体业绩。组合在权益仓位和风格配置上的前期决策对净值产生冲击，后期调整虽追回部分损失，但仍未达业绩比较基准水平。
市场展望：经济复苏下的机遇与挑战
宏观经济与市场展望
展望未来，经济基本面温和复苏，宏观数据和PMI数据向好，稳增长政策持续发力，央行货币政策保持宽松。债券市场收益率下行较快阶段已过，未来回归基本面定价，需关注地产政策、央行货币政策框架调整和债券供给节奏。权益方面，宏观环境维持经济弱复苏、货币流动性充裕等格局，AI和机器人产业、消费领域是配置重点。
对基金影响：调整策略应对变化
基于市场展望，基金将继续以票息收入为核心，保持组合流动性，灵活调整久期，把握配置机会。在权益配置上，向AI、机器人、消费等领域倾斜，以适应市场变化，提升业绩表现。
费用分析：管理与托管费用下降
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为272,808.00元，相较于2023年的612,248.63元大幅下降。其中应支付销售机构的客户维护费2024年为127,898.54元，2023年为295,211.79元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 272,808.00 | 612,248.63 |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 127,898.54 | 295,211.79 |
托管费与销售服务费
当期发生的基金应支付的托管费2024年为90,935.95元，2023年为204,082.84元。销售服务费方面，2024年博时荣升稳健添利混合C类共4,829.94元，2023年为9,039.94元。费用的下降与基金资产规模的变动相关。
份额与持有人结构：份额下降，结构变化
开放式基金份额变动
博时荣升稳健添利混合A类本报告期期初基金份额总额为42,407,279.59份，期末为14,478,944.46份，减少了27,928,335.13份；C类期初为1,611,845.25份，期末为17,026,332.63份，增加了15,414,487.38份。整体基金份额从期初的44,019,124.84份变为期末的31,505,277.09份，下降约35.24%。
期末基金份额持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数共1048户，其中A类924户，C类152户。从持有人结构看，博时荣升稳健添利混合C类中，博时资本持有15,982,553.27份，占C类总份额93.87%，占基金总份额50.73%，存在单一投资者持有比例超20%的情况，可能带来流动性风险。
风险提示：关注单一投资者与业绩波动
博时荣升稳健添利混合在2024年经历了份额与净资产下降、业绩未达基准等情况。投资者需关注单一投资者占比过高带来的流动性风险，以及基金在权益市场波动下的业绩稳定性。尽管基金管理人对市场有积极展望并调整策略，但市场不确定性仍可能影响基金未来表现，投资者应谨慎决策。
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