来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，长城基金管理有限公司发布长城短债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润、管理费等关键指标均发生了较为显著的变化。这些变化不仅反映了基金在2024年的运作成效，也为投资者进一步了解基金的投资价值与风险提供了重要参考。
主要财务指标：净利润大幅增长
本期利润与已实现收益
长城短债2024年本期利润为441,843,361.80元，较2023年的341,705,392.26元增长了29.31%。本期已实现收益为392,603,227.17元，相比2023年的297,430,411.78元，增幅达32.00%。这表明基金在2024年的盈利能力显著提升。
| 年份 | 本期利润（元） | 同比增长 | 本期已实现收益（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 441,843,361.80 | 29.31% | 392,603,227.17 | 32.00% |
| 2023年 | 341,705,392.26 | - | 297,430,411.78 | - |
加权平均基金份额本期利润与净值利润率
2024年加权平均基金份额本期利润为0.0443元，高于2023年的0.0420元。本期加权平均净值利润率为3.76%，较2023年的3.59%有所上升，显示出基金为投资者创造收益的能力增强。
| 年份 | 加权平均基金份额本期利润（元） | 本期加权平均净值利润率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.0443 | 3.76% |
| 2023年 | 0.0420 | 3.59% |
期末数据指标
2024年末，期末可供分配利润为1,040,353,648.77元，期末基金份额净值为1.2011元。与2023年末相比，可供分配利润有所增加，基金份额净值也有所上升，反映出基金资产价值的增长。
| 年份 | 期末可供分配利润（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,040,353,648.77 | 1.2011 |
| 2023年 | 624,946,893.09 | 1.1909 |
基金净值表现：超越业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
过去一年，长城短债A、C、D、E各份额的净值增长率均高于同期业绩比较基准收益率。如长城短债A份额净值增长率为4.14%，业绩比较基准收益率为2.44%，超出1.70%。这表明基金在2024年的投资运作较为成功，有效超越了业绩比较基准。
| 基金份额 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 长城短债A | 4.14% | 2.44% | 1.70% |
| 长城短债C | 3.98% | 2.44% | 1.54% |
| 长城短债D | 4.15% | 2.44% | 1.71% |
| 长城短债E | 4.09% | 2.44% | 1.65% |
净值增长率标准差
各份额的净值增长率标准差较小，如长城短债A过去一年的净值增长率标准差为0.05%，说明基金净值波动较小，风险相对可控。
投资策略与运作：把握市场机遇
宏观经济与市场环境分析
2024年美国GDP增速回落但仍增长，美联储灵活降息，美股表现强劲。国内全年GDP同比增长5%，央行两次降准并下调政策利率，资金面宽松，债券市场迎来牛市，十年国债收益率全年下行88bp。
投资策略实施
基金管理人在2024年根据市场变化，安全应对季度末流动性冲击，在收益率高点加大企业债券和利率债券投资，通过优选区域、行业和个券，优化投资结构，获得了投资人的较高认可。
业绩表现：各份额均有增长
截至2024年末，长城短债A、C、D、E各份额的基金份额净值均较年初有所增长，且各份额的净值增长率均跑赢业绩比较基准，整体业绩表现良好。
市场展望：债市存机遇与挑战
展望2025年，宏观政策将更加积极有为，债市“资产荒”格局仍存，货币政策适度宽松，债市收益率有下行空间，但可能出现震荡中缓慢下行的行情。当积极财政政策落地，经济全面复苏时，债市将面临基本面改善的冲击，长短端债券交易机会可能转换，短端债券配置价值凸显。
费用分析：管理费大幅增长
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为79,936,190.64元，较2023年的26,524,205.70元大幅增长201.37%。其中，应支付销售机构的客户维护费为24,569,327.81元，应支付基金管理人的净管理费为55,366,862.83元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 79,936,190.64 | 201.37% |
| 2023年 | 26,524,205.70 | - |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为15,987,238.10元，相比2023年的5,304,841.16元，增长了201.37%。托管费的增长与基金资产规模的变动相关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 15,987,238.10 | 201.37% |
| 2023年 | 5,304,841.16 | - |
交易费用与投资收益：债券投资贡献大
交易费用
2024年交易费用相关数据显示，应付交易费用期末余额为458,246.99元，较上年度末的376,400.07元有所增加。其他费用为259,570.00元，上年度末为216,865.00元，也呈现增长态势。
| 年份 | 应付交易费用期末余额（元） | 其他费用（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 458,246.99 | 259,570.00 |
| 2023年 | 376,400.07 | 216,865.00 |
投资收益
2024年投资收益为1,302,233,539.56元，主要来源于债券投资收益，其中债券利息收入为1,179,389,813.64元，买卖债券差价收入为122,843,725.92元，表明债券投资是基金收益的重要来源。
| 项目 | 2024年金额（元） |
|---|---|
| 投资收益 | 1,302,233,539.56 |
| 债券利息收入 | 1,179,389,813.64 |
| 买卖债券差价收入 | 122,843,725.92 |
关联交易：符合规定
通过关联方交易单元进行的交易中，2024年与长城证券的债券交易成交金额为51,001,162.74元，占当期债券成交总额的9.58%；债券回购交易成交金额为85,500,000.00元，占当期债券回购成交总额的0.28%。关联方报酬方面，各项费用计提和支付符合规定。
股票投资明细：无股票投资
本基金不投资于股票，因此无期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细。
持有人结构与份额变动：份额有所下降
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数及持有人结构显示，不同份额的持有人结构存在差异。如长城短债A机构投资者持有份额占比81.25%，个人投资者占比18.75%；长城短债C机构投资者占比1.11%，个人投资者占比98.89%。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|
| 长城短债A | 81.25% | 18.75% |
| 长城短债C | 1.11% | 98.89% |
份额变动
2024年基金总申购份额为48,924,088,195.11份，总赎回份额为50,186,573,551.87份，导致期末基金份额总额为18,728,258,770.30份，较期初的19,990,744,127.06份下降了6.32%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 19,990,744,127.06 |
| 期末基金份额总额 | 18,728,258,770.30 |
| 变动比例 | -6.32% |
从业人员持有情况：占比低
期末基金管理人的从业人员持有本基金的份额占比极低，合计持有份额总数为2,433,109.80份，占基金总份额比例仅为0.0130%。
租用交易单元情况：券商选择严格
基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况显示，报告期内东方证券新增1个交易单元。公司选择证券公司参与证券交易的标准严格，包括财务状况、经营行为、合规风控、交易服务和研究服务等多方面能力。
综上所述，长城短债在2024年虽基金份额有所下降，但净利润大幅增长，业绩表现良好且超越业绩比较基准。然而，投资者仍需关注债市波动风险以及费用增长对收益的影响。在2025年，基金管理人需根据市场变化，灵活调整投资策略，以应对债市的机遇与挑战，为投资者谋求稳健回报。
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